I løbet af det seneste år har den hurtige stigning i olieproduktionen fra Amerika – anført af USA, Guyana og Brasilien – været en stor kilde til frustration for Organisationen af Olieeksporterende Lande (OPEC), i sit forsøg på at genbalancere markedet og presse oliepriserne op.

OPECs bestræbelser på at bevare indflydelsen på den globale olieforsyning og -priser risikerer nu yderligere erosion på grund af amerikansk intervention i Venezuela og præsident Donald Trumps idé om at tage kontrol over olieindustrien i verdens største land baseret på råoliereserver.

Venezuela, et OPEC-medlem, har anslået 303 milliarder tønder råoliereserver – mere end nogen anden større producent i gruppen, herunder Saudi-Arabien, Irak, Iran eller De Forenede Arabiske Emirater.

Analytikere argumenterer for, at amerikansk kontrol over venezuelas reserver, kombineret med investeringer fra amerikanske virksomheder for at genoplive det sydamerikanske lands kriseramte oliesektor, afgørende kan vippe den globale energimarkedsdynamik i Washingtons favør og underminere OPECs indflydelse på de globale oliemarkeder.

Enhver meningsfuld genopretning af den venezuelanske olieforsyning – som i øjeblikket tegner sig for mindre end 1% af den globale daglige efterspørgsel – ville kræve milliarder af dollars i investeringer, potentielt over 100 milliarder dollars, og mange år, før der viser sig håndgribelige resultater. Dette forudsætter etablering af robuste nye juridiske rammer og stærke sikkerhedsgarantier for at forsikre investorerne om, at de ikke igen vil stå over for beslaglæggelser eller nationalisering af aktiver.

Præsident Trumps forslag om at inddrage amerikanske virksomheder i genopretningen af Venezuelas oliesektor skabte ikke entusiasme blandt ledende amerikanske oliechefer under et møde i Det Hvide Hus fredag.

Selvom Trump roste venezuelansk olie som en kilde til "enorm rigdom" for industrien og "stor rigdom" for det amerikanske folk, reagerede lederne køligt.

Exxon Mobils administrerende direktør, Darren Woods, udtalte til Trump: "Vores aktiver der blev beslaglagt to gange, og man kan forestille sig, at det ville kræve meget betydelige ændringer at gå tilbage en tredje gang sammenlignet med, hvad vi har set historisk set."

Han tilføjede: "Hvis man ser på de nuværende juridiske og kommercielle rammer i Venezuela, er de ikke investeringsværdige."

Uanset Venezuelas fremtidige investeringsmuligheder ville amerikansk kontrol over landets olieindustri ændre magtbalancen på oliemarkederne og give Washington større langsigtet indflydelse på udbuddet. Dette ville sandsynligvis svække OPEC's og den bredere OPEC+-alliance, som inkluderer Rusland og Kasakhstan, indflydelse på markedsbalancer og oliepriser.

Analytikere hos JPMorgan udtalte i en rapport, at "dette skift kan give USA større indflydelse på oliemarkederne, potentielt holde priserne inden for historisk lave intervaller, styrke energisikkerheden og omforme magtbalancen på de globale energimarkeder."

En oliepris på 50 dollars pr. tønde – et niveau, Trump har sigtet efter, siden han tiltrådte for et år siden – ville lægge et betydeligt pres på olieindtægter og ikke-olierelaterede investeringsprojekter på tværs af store OPEC-producenter, især Saudi-Arabien.

Kongeriget, verdens største eksportør af råolie, vædder på, at en eventuel venezuelansk genopretning ligger år ude i fremtiden og vil kræve massive investeringer, ifølge kilder med kendskab til saudiarabisk tankegang.

Andre producenter i Golfen satser også på, at reducerede venezuelanske olieforsyninger til Kina kan øge andelen af mellemøstlig råolie i Beijings import, ifølge Golf-delegerede.

Denne nye globale orden, hvor USA søger at kontrollere et tredjelands olieressourcer, omformer markedsdynamikken og skaber yderligere udfordringer for OPEC og OPEC+.

Præsident Trump ønsker, at de venezuelanske oliestrømme skal bidrage til at presse olie- og energipriserne yderligere ned.

Langvarige lave oliepriser ville være et slag mod olieindtægterne og økonomierne i alle OPEC+-lande og potentielt begrænse deres evne til at styre udbud og priser i lyset af en uforudsigelig amerikansk præsident. OPEC+ bliver nu nødt til at tage højde for en yderligere variabel, når de træffer produktionspolitiske beslutninger, og vurdere, hvor høje priserne kan stige uden at risikere en modreaktion fra præsident Trump.

Amerikanske aktieindeks faldt under tirsdagens handel efter offentliggørelsen af inflationsdata, samtidig med starten på virksomhedernes regnskabssæson.

Data offentliggjort tidligere i dag viste, at det amerikanske forbrugerprisindeks forblev stabilt på 2,7 % år-til-år i december, mens kerneindekset, som ekskluderer fødevare- og energiomkostninger, lå under forventningerne på 2,6 %.

I mellemtiden er rapporteringssæsonen for virksomhedernes kvartalsregnskaber for sidste kvartal af 2025 begyndt, typisk anført af banker. JPMorgan Chase rapporterede omsætning og overskud, der oversteg markedets forventninger.

I markedshandlen faldt Dow Jones Industrial Average med 0,6% eller 316 point til 49.270 point kl. 17:47 GMT. Det bredere S&P 500 faldt med 0,2% eller 16 point til 6.960 point, mens Nasdaq Composite faldt med mindre end 0,1% eller 2 point til 23.731 point.

Palladiumpriserne faldt under tirsdagens handel, presset af profithjemmehørende aktører efter at være steget med mere end 3% i den foregående handel, drevet af fortsat positive forventninger om stærk efterspørgsel efter industrimetallet i år.

Midt i en vedvarende styrke i efterspørgslen efter platingruppemetaller (PGM'er) hævede BofA Securities' Global Research-afdeling sin prognose for platinprisen i 2026 til 2.450 dollars pr. ounce fra et tidligere estimat på 1.825 dollars og hævede sin prognose for palladium til 1.725 dollars pr. ounce fra 1.525 dollars.

Vigtige konklusioner fra bankens ugentlige rapport om globale metalmarkeder dateret 9. januar viste, at forstyrrelser i handelsstrømmene med platinmetaller forårsaget af handelstvister fortsat holder markederne stramme, især platinmarkedet. Rapporten bemærkede også, at importen af kinesisk platin yder yderligere prisstøtte.

Selvom en udbudsrespons er sandsynlig, forventer banken, at den vil være gradvis, med henvisning til, hvad den beskrev som "produktionsdisciplin og uelastisk mineforsyning".

Disse prognoser kommer i en tid, hvor platin- og palladiumpriserne fortsætter med at stige i år, hvor spotpriserne når 2.446 dollars pr. ounce for platin og 1.826 dollars pr. ounce for palladium.

Som følge heraf har begge metaller overgået bankens tidligere prognoser, hvilket har ført til en opjustering af prisestimaterne.

Banken udtalte i kommentarer til Mining Weekly, at den fortsat forventer, at platin vil overgå palladium, understøttet af vedvarende markedsunderskud.

Den tilføjede, at amerikanske toldsatser har haft en klar indvirkning på flere metalmarkeder, og at risikoen for yderligere toldsatser fortsat hænger over platinmetaller.

Dette har været en af faktorerne bag de stigende varebeholdninger på Chicago Mercantile Exchange, sammen med en stigning i bytte-for-fysiske (EFP) transaktioner.

Aktiviteten inden for palladium-EFP har været særlig stærk, hovedsageligt drevet af voksende bekymringer om, at USA kunne pålægge told på russisk palladium, midt i igangværende undersøgelser af antidumping- og udligningstold.

I denne sammenhæng bemærkede banken, at det amerikanske handelsministerium har anslået dumpingmarginer for ubearbejdet russisk palladium til omkring 828 %.

Den tilføjede, at indførelsen af told på i øjeblikket ikke-offentliggjorte russiske mængder kunne presse de indenlandske priser op i betragtning af Ruslands rolle som en vigtig leverandør af palladium.

Kinesisk importefterspørgsel giver yderligere prisstøtte

Uden for USA har Kina ydet yderligere støtte til priserne. Tidligt i 2025 tiltrak en kraftig genopretning af aktiviteten i smykkesektoren flere ounces til det kinesiske marked. Med guldpriser på rekordhøje niveauer er denne udvikling særligt betydelig, da erstatning af blot 1% af efterspørgslen efter guldsmykker kan øge platinunderskuddet med omkring en million ounces, hvilket svarer til cirka 10% af det samlede udbud.

I andet halvår af 2025 gav lanceringen af fysisk sikrede platin- og palladium-futureskontrakter på Guangzhou Futures Exchange (GFEX) også yderligere prisstøtte.

Disse kontrakter repræsenterer Kinas første indenlandske afdækningsværktøjer for platinmetaller, er denomineret i renminbi og muliggør fysisk levering af både barrer og svampe. Banken sagde, at adgang til fysisk likviditet var en central drivkraft bag prisstigningen i december.

Kinas import af palladium er også firedoblet siden september sammenlignet med sidste år, en bevægelse som banken beskrev som vanskelig at retfærdiggøre af grundlæggende årsager i betragtning af den igangværende udfasning af forbrændingsmotorer. Den antydede, at stigningen i høj grad er knyttet til lanceringen af palladium-futureskontrakter på GFEX.

Gradvis udbudsrespons forventes

Da PGM-priserne nu handles over marginale produktionsomkostninger og incitamentspriser, holder markederne nøje øje med en udbudsrespons.

Banken forventer, at enhver reaktion vil være målbar, og bemærker, at producentmarginerne - især i Sydafrika og Nordamerika - har været under vedvarende pres i de seneste to år, hvilket kan tilskynde til forsigtighed, når produktionen udvides.

Nye forsyninger vil sandsynligvis også kun dukke op gradvist, hvilket afspejler de lange leveringstider, der kræves for at gå fra udvikling til stabile produktionsniveauer.

Mange igangværende projekter repræsenterer trinvise udvidelser eller fasede produktionsforøgelser snarere end kilder til hurtig og storstilet udbudsvækst.

På udbudssiden strammede produktionsproblemer i Sydafrika platinmarkedet i 2025. Mineproduktionen i landet faldt med omkring 5 % i forhold til året før mellem januar og oktober 2025, primært på grund af driftsproblemer såsom oversvømmelser og vedligeholdelse af anlæg i første kvartal. Banken forventer en beskeden genopretning i den sydafrikanske platinproduktion i år, men ikke nok til at eliminere markedsunderskuddet.

I Rusland, verdens største leverandør af palladium, har produktionen også stået over for udfordringer, da Norilsk Nickel er overgået til nyt minedriftsudstyr og har håndteret ændringer i malmkvaliteter. Som følge heraf faldt virksomhedens platinproduktion med 7 % i forhold til året før, og palladiumproduktionen faldt med 6 % i de første ni måneder af 2025. Efterhånden som disse midlertidige forstyrrelser aftager, forventes den russiske PGM-produktion at komme sig i år, hvilket potentielt vil begrænse tempoet i yderligere stigninger i palladiumprisen.

Selvom højere priser kan tilskynde til yderligere udbud, mener banken, at gradvise stigninger mere sandsynligt vil komme fra forlængelser af minens levetid og genstart af projekter snarere end hurtige, store kapacitetsudvidelser.

I praksis tager det flere år for de fleste nye udbud at gå fra opførelse til fuld produktion, og mange projekter, der i øjeblikket er under udvikling, er udvidelser eller fasede stigninger, ikke umiddelbare kilder til store yderligere mængder.

Banken bemærkede, at to store nye projekter, der går mod produktion - Ivanhoe Mines' Platreef-projekt og Wesizwes Bakubung-projekt i Sydafrika - forventes at tilføje i alt 150.000 ounces platin og 100.000 ounces palladium i år.

Andre ekspansionsprojekter er fortsat langsigtede og afhænger af endelige investeringsbeslutninger. Blandt dem er Valterra Platinums Sandsloot underjordiske projekt ved Mogalakwena-minen, hvor der ikke forventes en investeringsbeslutning før 2027, og hvor underjordisk malmudvinding potentielt kan starte efter 2030.

I handlen faldt palladiumfutures for marts med 0,7% til 1.926,5 dollars pr. ounce kl. 15:45 GMT.

Bitcoin faldt en smule under den asiatiske handel tirsdag og præsterede dårligere end aktiemarkedsgevinsterne, da forsigtighed forud for vigtige amerikanske inflationsdata og stigende globale geopolitiske spændinger holdt handlende væk fra højrisikoaktiver.

Verdens største kryptovaluta faldt med 0,2% til $91.894,6 klokken 00:33 ET (05:33 GMT).

Bitcoin har kæmpet for at generere betydelige gevinster siden slutningen af 2025 og begyndelsen af 2026, midt i en bredt afdæmpet stemning på tværs af kryptovalutamarkederne. Øget investorfokus på kunstig intelligens og teknologiaktier har også omdirigeret likviditet væk fra det digitale aktivområde.

Inflationsdata i fokus, da renteudsigterne og usikkerheden hos Fed fortsætter

Tirsdag var markedets opmærksomhed rettet mod det amerikanske forbrugerprisindeks for december, som offentliggøres senere på dagen.

Dataene forventes at vise, at den samlede inflation holder sig stabilt på 2,7 % år-til-år, mens kerneinflationen forventes at stige en smule.

Tegn på, at inflationspresset fortsat er uændret, kan yderligere mindske den amerikanske centralbanks incitament til at sænke renten i de kommende måneder.

Den amerikanske centralbank, Federal Reserve, har også været en stor kilde til usikkerhed på markedet, efter at formand Jerome Powell tidligere på ugen afslørede, at han havde modtaget trusler om retssager fra det amerikanske justitsministerium.

Powell sagde, at selvom truslerne formelt var knyttet til renoveringsarbejde på Federal Reserves hovedkvarter, mente han, at de havde til formål at presse centralbanken til at reagere på Washingtons krav om rentesænkninger.

Hans bemærkninger vakte ny bekymring over Feds uafhængighed, især i en tid hvor den amerikanske præsident Donald Trump forbereder sig på at annoncere sin kandidat til at efterfølge Powell. Trump har gentagne gange presset Fed til at sænke renten og har offentligt kritiseret Powell for at modstå disse krav.

Kryptovalutapriser i dag: Altcoins svinger i takt med at geopolitikken tynger stemningen

Andre kryptovalutapriser faldt en smule i takt med Bitcoin, da appetitten på spekulative aktiver forblev svag midt i eskalerende geopolitiske spændinger.

Stigende uro i Iran, kombineret med frygt for potentiel amerikansk intervention, skabte uro på markederne og pressede oliepriserne op. I Asien viste den diplomatiske situation mellem Kina og Japan ingen tegn på at aftage.

Disse faktorer holdt investorerne forankret i sikre aktiver såsom guld, mens teknologiaktier fik yderligere støtte fra fortsat optimisme omkring kunstig intelligens.

AI har også spillet en nøglerolle i at svække den historiske korrelation mellem kryptovalutaer og tech-aktier, hvor aktier klarede sig betydeligt bedre end Bitcoin i 2025.

Blandt andre digitale aktiver faldt Ether, den næststørste kryptovaluta, med 0,7% til $3.136,69. XRP faldt med 0,7%, mens Binance Coin (BNB) steg med 0,2%.